ما يجب معرفته عن الأسهم الممتازة

ما يجب معرفته عن الأسهم المفضلة
11 يونيو 2013 في الاستثمار دان ويل حصة

الأسهم الممتازة ، التي هي في الواقع هجين بين الأسهم والسندات ، يمكن أن تكون استثماراً جذاباً ، وذلك بفضل عائدها المرتفع ، الذي يبلغ حالياً حوالي 5 في المائة ، وفقاً لشركة Morningstar.

لكن العديد من الخبراء يقولون إن الوقت ليس مناسبًا للتعمق في تفضيلاتهم. وذلك لأن أسعار الفائدة سوف ترتفع في نهاية المطاف ، وعندما تفعل ذلك ، فإن أسعار الأسهم المفضلة سوف تنخفض.

يقول تيم غريسكي ، الشريك المؤسس لمجموعة "سولاريس" في بدفورد هيلز ، نيويورك: "إننا نفضل الأفضليات" ، مضيفًا: "لقد تأخرت قليلاً في دورة أسعار الفائدة للحصول على انكشاف كبير ، ولكن لا يزال لدينا موقف ونخطط للاحتفاظ بها. "

ومع ذلك ، فإن جوش بيترز ، مدير استراتيجية دخل الأسهم في Morningstar research في شيكاغو ، أكثر سلبية في هذه المرحلة. "أنا لا أهتم بهم ،" يقول.

الأسهم الممتازة هي العليا في هيكل رأس المال للأسهم العادية ، لكنها صغار إلى السندات. وهذا يعني أنه في حالة إفلاس شركة ما ، يحصل مستثمرو السندات على أول ديبس على أصول الشركة وأرباحها ، يليها مستثمرون مفضلون في الأسهم.

المزيد عن الاستثمار:

  • قارن حسابات الوساطة
  • استثمار السندات في عالم اليوم المنخفض العائد
  • أخطاء التداول اليومي
إنشاء تنبيه للأخبار لـ
"الاستثمار"

إنها في الغالب بنوك وشركات مالية أخرى تقوم بإصدار تفضيلات. المرافق وشركات الاتصالات السلكية واللاسلكية هي أيضا المصدرين.

يتم إصدار الأفضلية بشكل عام بسعر 25 دولار للسهم الواحد ، ويتم تداول أسهمها في البورصات. الأسعار بشكل عام ليست متقلبة مثل أسعار الأسهم العادية. تدفع الأفضلية أرباحًا ثابتة ، تشبه إلى حد كبير السندات. بعض المفضلات قابلة للتحويل إلى أسهم عادية.

اسعار الفائدة

وبسبب تشابهها مع السندات ، تنخفض أسعار الأسهم المفضلة ، تماماً كما تنخفض أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة. وذلك لأن المستثمرين يفضلون شراء سندات جديدة تدفع معدلات أعلى. ومع ذلك ، فإن أسعار الأسهم المفضلة قد هبطت بشكل أبطأ من أسعار السندات ، كما يقول غريسكي.

يقول جيمس هولتزمان ، مدير الثروة في شركة "ليجند للاستشارات المالية" في بيتسبرغ: "تعد مخاطر أسعار الفائدة من العيوب في بيئة اليوم ، حيث توجد الأسعار". "الأسعار ليس لها مكان تذهب إليه ولكن ترتفع."

إلى حد ما ، أنت بين صخرة ومكان صعب كمساهم مفضل عندما يتعلق الأمر بأسعار الفائدة. وذلك لأنه يمكن تسمية العديد من الأسهم المفضلة ، تمامًا مثل السندات ، مع بداية الفترة القابلة للاستدعاء عادة بعد مرور خمس سنوات. عندما يستدعي المصدر مخزونًا ، فإنه يسترده بسعر محدد مسبقًا بعد تاريخ محدد ، كما هو محدد في نشرة الإصدار.

بطبيعة الحال عندما تنخفض أسعار الفائدة ، تميل جهات إصدار الأسهم المفضلة إلى استدعاء الأوراق المالية. يقول إليوت غولدبرغ ، مستشار الاستثمار في Goldata Financial في Conshohocken، Pa: "إذاً أنت عالق إذا ارتفعت أسعار الفائدة أو انخفضت."

في أحد الجوانب ، تكون مخاطر أسعار الفائدة الخاصة بك أكبر مع تفضيلاتك من السندات. ذلك لأن تفضيل أن تكون غير قابلة للاستدعاء لها نضج لانهائي ، في حين أن الروابط ليست واضحة.

وهناك مشكلة أخرى تتعلق بتوزيعات الأسهم الممتازة هي أنه يمكن تعليقها ، حيث كان بعضها خلال الأزمة المالية 2008-2009.

انخفاض سعر السهم

ظهرت قضية إضافية للفضائل خلال الأزمة المالية: انخفضت أسعار أسهمها أكثر من إجمالي السوق ، وذلك بفضل هيمنة الأسهم المالية في الكون المفضل. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز للأسهم الممتازة بنسبة 63 في المائة من يوليو 2008 إلى مارس 2009 ، وهو ما يتجاوز بكثير الانخفاض بنسبة 46 في المائة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال.

من المفضل شراء وشراء السندات أكثر من السندات ، حيث يتم تداولها في البورصة. لكنها أقل سيولة من المخزونات العادية ، وقد تكون هذه مشكلة في وقت الاضطراب. إذا كنت تمتلك أسهمًا في صندوق أسهم مشترك مفضل ، "يمكنك أن تحصل على القبض إذا كان على مديرك أن يسترد في وقت غير مناسب" ، يقول هولتزمان. ويمكن أن تكون الأسعار المفضلة أكثر تقلبًا من أسعار السندات.

التوزيعات المؤهلة هي علامة استفهام أخرى للأفضلية. تخضع هذه الأرباح للضريبة بمعدل أقل من الدخل العادي. ولكن لا تحصل جميع أرباح الأسهم المدفوعة من قبل الأسهم الممتازة على معاملة مؤهلة بسبب الطريقة التي تضع بها البنوك التي تصدر تفضيلات غير مؤهلة هيكل رأس المال الخاص بها. من المؤكد أنه بسبب التغييرات في قواعد رأس مال البنك ، من المتوقع أن يكون عدد الأسهم الممتازة غير المؤهلة أقل في المستقبل.

كان بيترز من المعجبين بالأفضلية خلال الأزمة المالية لأنه جرفها بعد انخفاض أسعار الأسهم. "كنت أدفع 10 (في المئة) إلى 30 في المئة دون المستوى والحصول على عائدات من 9 في المئة إلى 10 في المئة. وهذا مماثل للعائد الإجمالي على الأسهم العادية. "

لكن الآن الأمر مختلف ، كما يقول. "إذا كانت لديك فرصة للحصول على سهم عادي يحقق عائدًا يتراوح من 4 (٪) إلى 5٪ يمكن أن يزيد من أرباحه ، فإنك تنظر إلى عائد 9 (٪) إلى 10٪ (بما في ذلك الارتفاع في رأس المال) والتحوط ضد يقول بيترز: التضخم ، "بدون عيوب المفضلين".

كيف تستثمر

إذا قررت أن تستثمر في العملات المفضلة ، يقول العديد من الخبراء إنك أفضل حالاً من خلال صندوق مشترك أو صندوق متاجرة في البورصة ، أو ETF ، حيث أن المفضل لديهم الكثير من الأجزاء المتحركة التي يجب على المستثمر فهمها.

"شراء الأسهم الفردية يتطلب الكثير من البحث والوقت. يقول أبي وودام ، وهو محلل لمؤسسة التدريب الأوروبية في مورنينغستار: "من الأفضل تركها للمحترفين". "بالنسبة للمستثمرين الذين ليس لديهم الوقت والرغبة ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة هي بديل جيد ورخيص. ما هي احتمالية فوزك على الفهرس إذا قمت بالبحث؟ على الارجح منخفضة ".

صندوق ETF المفضل لديها هو صندوق iShares S & P U.S. لأوراق الأسهم المفضلة. "إنها رخيصة وسائلة وتتبع مؤشرًا واسعًا جدًا" ، كما تقول. "لذلك فإن لديها تغطية جيدة متنوعة لسعرها وعوائدها الجذابة. الصندوق لديه نسبة 0.48 في المئة من النفقات ، و 12.5 مليار دولار في الأصول وعائد ما يقرب من 6 في المئة ".

كما يحب Woodham أيضاً برنامج PowerShares Preferred Portfolio و PowerShares Financial Preferred Portfolio.

بطبيعة الحال ، يجب على المستثمرين دائمًا إجراء أبحاثهم الخاصة أو التحقق من مستشارهم المالي قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.