قد يؤدي فرحة جرينسبان إلى ارتفاع معدلات الرهن العقاري

يقول غرينسبان إنه أكثر تفاؤلاً. عائدات الخزينة ترتفع


يقول ألان جرينسبان إن التباطؤ الاقتصادي يبدو أنه قد انتهى. قفزت عوائد سندات الخزانة بمجرد أن خرجت الكلمات من فم رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي ، ومن المرجح أن تتبع أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل.

جاء تصريح جرينسبان صباح اليوم قبل أن تبدى لجنة بمجلس الشيوخ الأمريكى تغييرا فى رأيه بشأن الاقتصاد من الأسبوع الماضى. وفي 27 فبراير ، تحدث إلى مجلس النواب حول "الانتعاش المتوقع" ، وقال إن دورة العمل بدت وكأنها "تؤدي إلى ثبات في النشاط الاقتصادي".

يوم الخميس ، بعد ثمانية أيام فقط ، أخبر غرينسبان اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ أن "الأدلة الأخيرة تشير بشكل متزايد إلى أن التوسع الاقتصادي قد بدأ بالفعل."

الانتعاش الاقتصادي يعني التضخم في وقت ما في المستقبل ، وبالتالي ارتفاع أسعار الفائدة. تسبب التجار ، مدفوعين بتفاؤل غرينسبان ، عائدات الخزانة في الارتفاع مفاجئًا. وتميل الأسعار الثابتة للرهون العقارية لمدة 15 سنة و 30 سنة إلى التحرك مع عائدات سندات الخزانة لأجل عشر سنوات. ومن المتوقع أن يؤدي تصريح جرينسبان إلى مجلس الشيوخ بشكل غير مباشر إلى ارتفاع معدلات الرهن العقاري.

على وجه التحديد ، ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات من 5.05٪ قبل خطاب جرينسبان إلى 5.17٪ بعد ساعة من الخطاب. هذا هو تقريبًا نفس معدل زيادة نسبة الرهون العقارية بمقدار ثمانية بالمائة.

لا يضمن ارتفاع عوائد سندات الخزانة أن يرفع كل بنك للرهن العقاري أسعار الفائدة على الفور. لكن المقرضين يهتمون بعوائد سندات الخزانة ، مما يجعل من المحتمل أن الكثير منهم سيرفع أسعار الفائدة. بعد حوالي ساعتين ونصف من بدء غرينسبان في التحدث ، رفع أحد المقرضين البارزين بعض أسعار الفائدة الثابتة لمدة ثلاثين عامًا بمقدار ثلث نقطة مئوية.

كان خطاب جرينسبان أمام مجلس الشيوخ هو نفس العنوان الذي ألقاه أمام مجلس النواب الأسبوع الماضي ، مع بعض التغييرات الصغيرة ، لكن المهمة. في 27 فبراير ، قال "إن الانتعاش المنخفض الذي سيبدأ قريبًا سيشكل أداءً لا يُنسى" للاقتصاد. الخميس ، أخرج الكلمات ، "تبدأ في وقت قريب".

وفي 27 فبراير ، قال إن الاقتصاد "قريب من نقطة تحول" ، وقال يوم الخميس إن الاقتصاد "يتحرك عبر نقطة تحول".

أصبح جرينسبان أكثر تفاؤلاً بعد رؤية نتائج التقارير الاقتصادية للأسبوع الماضي. سجلت مبيعات السيارات والإنفاق الشخصي ومطالبات البطالة الأولية أرقامًا محسنة. الأهم من ذلك هو مؤشر التصنيع الذي تم جمعه من قبل معهد إدارة التوريد ، والذي أظهر أول علامة على التوسع في التصنيع في 19 شهرا. هذا أمر مهم لأن الركود في العام الماضي كان يقوده انخفاض طويل الأجل في التصنيع. لم يتأثر إنفاق المستهلك بنفس القدر ، مما جعله ركودًا غير عادي.

في كل من الخطابين ، أعلن غرينسبان عن تفاؤله بشأن صحة الاقتصاد على المدى الطويل ، لكنه قال إن الانتعاش على المدى القريب ربما سيكون بطيئا لأن المستهلكين ينفقون الكثير بالفعل. وفي رده على سؤال لأحد أعضاء مجلس الشيوخ يوم الخميس ، قال إن الطلب على السلع الاستهلاكية "لم ينخفض ​​أبدًا وبالتالي لا يوجد مجال كبير للعودة إلى الأعلى".

تجتمع لجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي ، التي تضع سياسة سعر الفائدة قصيرة الأجل ، في 19 مارس. والآن ، يبلغ معدل الإقراض لليلة واحدة 1.75٪. يعتبر تجار العقود الآجلة في مجلس شيكاغو للتجارة زيادة معدل الفائدة غير محتمل في هذا الاجتماع. السؤال الحقيقي هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يغير اتجاهه ليعكس الاعتقاد بأن التوقعات الاقتصادية متوازنة. في الوقت الحالي ، تقول اللجنة أن المخاطر تكمن في الضعف الاقتصادي.

تسعير مجلس شيكاغو للتجارة بنسبة 50 في المئة أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الإقراض لليلة واحدة إلى 2 في المئة بحلول بداية حزيران / يونيو ، ويعتقد المتداولون أن الليالي ستكون 3 في المئة في ديسمبر.

إن الاجتماعات الثلاثة المقبلة للجنة السوق المفتوحة هي 19 مارس و 7 مايو و 25-26 يونيو ".

- تاريخ النشر: 7 مارس 2002