هل الصناديق المتداولة في البورصات خطرة؟

هل الصناديق المتداولة في البورصات خطرة؟

الصناديق المتداولة في البورصة ، أو صناديق الاستثمار المتداولة ETF ، هي أعذار المستثمرين الجدد.

لقد صبوا حوالي تريليون دولار في الاستثمارات. ويتم تغطية كل قطاع ممكن - بما في ذلك الأسهم والدخل الثابت والسلع - من بين أكثر من 1000 صندوق من صناديق الاستثمار المتداولة المتاحة.

وتعكس معظم الصناديق المتداولة في البورصة مؤشرًا متنوعًا على نطاق واسع مثل Standard & Poor's 500. هذه المجموعة من الأوراق المالية مجمعة ثم تباع في البورصة. أساسا ، ETF هو صندوق مشترك يتداول مثل الأسهم ، كما يقول جون غابرييل ، الخبير الاستراتيجي لمؤسسة التدريب الأوروبية في Morningstar. "يمكن للمستثمرين شراء قطاع كامل في لقطة واحدة" ، كما يقول. "إنه مفهوم بسيط للغاية".

الصناديق المتداولة ETF تأتي مع المخاطرة

لكن مع شعبية صناديق ETFs تأتي مع تزايد عمليات إطلاق جديدة ، مثل صناديق الاستثمار المتداولة أو العكسيّة ، والبحث عن مناطق أكثر غرابة. وأصبحت صناديق القطاع أكثر خطورة ؛ هناك حتى مؤسسة التدريب الأوروبية تعتمد على تكنولوجيا النانو.

يقول نويل أرشارد ، رئيس المنتجات الأمريكية في iShares ، التي تقدم أكثر من 200 صندوق ETFs: "مع نمو السوق ، هناك الكثير من عمليات الإطلاق". “تم إطلاق أكثر من نصفها في السنتين أو الثلاث سنوات الأخيرة. يحتاج المستثمرون إلى التعامل مع ما يوجد هناك ".

هذا يعني التحول من خلال "المزيد من الضوضاء" ، كما يقول.

إن الصناديق المتداولة في البورصة فعالة ، لدرجة أن المستثمرين يتاجرون بها بشكل متزايد. ويمكن أن يؤدي ذلك إلى ظاهرة مثل ما يسمى "انهيار الفلاش" في السادس من مايو ، عندما انخفض مؤشر داو ما يقرب من 1000 نقطة خلال 15 دقيقة ، وانخفض واحد من أصل أربعة صناديق متداولة في البورصة بنسبة 60٪ أو أكثر ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.

يقول غابرييل: "إن الصناديق المتداولة في البورصة تتعامل مع التجارة الإلكترونية". "كانت لدينا فترة من الفوضى ، عندما ضربت كل تلك الطلبات الآلية."

يقول توم ليدون ، محرر ETF Trends ، "إن 70٪ من الصفقات التي تم إلغاؤها كانت ETFs لأنها لم تكن مسعّرة بدقة. ويضيف: "تم إصدار أوامر وقف الخسارة". ويقول ما يقرب من 45 بالمائة من حجم التبادل عمومًا من صناديق الاستثمار المتداولة.

وعلى الرغم من هذا الخلل ، إلا أن الصناديق المتداولة في البورصة آمنة إلى حد كبير. تقول ليدون: "كان تحطم الفلاش بمثابة دعوة للاستيقاظ". "سنرى قواعد جديدة مطبقة. ويقول إن صناديق الاستثمار المتداولة لم تكن هي السبب ، بل كانت هي الضحية. "ويكمن الخطر الأكبر في صناديق الاستثمار المتداولة المدافعة والمتناقضة.

في محاولة للحيلولة دون حدوث انهيار آخر في المستقبل ، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخراً على اعتماد قواطع دوائر جديدة للتداول بالأسهم ، وسعت إلى ما يقرب من 350 صندوقًا متداولًا بالإضافة إلى جميع الأسهم في مؤشر Russell 1000. في يونيو ، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على برنامج تجريبي لكسر الدارة على الأسهم المدرجة في مؤشر ستاندارد آند بورز 500. وفيما يلي كيفية عملها: يؤدي تغيير السعر بنسبة 10 بالمائة في الأمان خلال فترة خمس دقائق إلى توقف قاطع الدائرة الذي يوقف التداول في ذلك الأمان خمس دقائق ، مما يعطي "الأسواق فرصة لجذب اهتمام تجاري جديد في الأسهم المتأثرة ، وإنشاء سعر سوقي معقول واستئناف التداول بطريقة عادلة ومنظّمة" ، وفقًا لـ SEC.

توفر الصناديق المتداولة في البورصة العديد من المزايا على الصناديق المشتركة - وبعض العيوب.

الايجابيات من ETFs

السيولة. ولأنها تتداول مثل الأسهم ، يمكن بيع صناديق ETF بسهولة في الوقت الفعلي. وعلى العكس ، فإن الصناديق المشتركة تحمل قيمة الأصول الصافية ، أو صافي قيمة الأصول ، التي يتم تسعيرها بعد إغلاق السوق لهذا اليوم. يقول ليوردون: نادراً ما تتداول ETFs بخصم.

الشفافية. إن كشف ETF هو أمر يومي ، كما يقول Gabriel ، في حين أن إفصاحات صناديق الاستثمار المشتركة هي ربع سنوية. يمكن العثور على مقتنيات الصندوق بسهولة على موقع Morningstar على الويب.

نفقات منخفضة. تبلغ نفقات الصناديق المتداولة في البورصة حوالي 0.27 في المائة ، في حين يبلغ متوسطها 0.64 في المائة بالنسبة لصناديق الأسهم المشتركة ، بحسب مورنينغستار. يقول Lydon أحد الأسباب التي جعلت الصناديق المتداولة في البورصة تتمتع بشعبية لأن 70 إلى 80 في المائة من جميع الصناديق المدارة بفعالية تدني أداءها القياسي خلال السنوات العشر الماضية.

تنويع. لأن الصناديق المتداولة في البورصة تتولى نسخ مؤشر ، فإنها توفر تنوعًا سهلاً. على سبيل المثال ، قد تمتلك مؤسسة التدريب الأوروبية 50 شركة استثمار عقاري ، أو صناديق REIT. يقول غابرييل: "لقد تنوعت مخاطر السوق بعيداً".

الكفاءة الضريبية. تميل صناديق الاستثمار المتداولة إلى أن تكون ذات كفاءة عالية في الضرائب. يقول أركارد: "بسبب هيكلها ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة لديها تاريخ منخفض لتوزيع رأس المال".

عيوب ETFs

مجموعة محيرة من صناديق الاستثمار المتداولة ETF. ومع وجود أكثر من 1000 صندوق استثمار متداول في السوق ، فإن اختيار مؤسسة التدريب الأوروبية المناسبة يتطلب المزيد من العناية الواجبة أكثر من أي وقت مضى. "ليس كل شيء مناسب" ، يقول غابرييل. "عليك أن تفهم ما تملكه. ترك الناس نهاية البحث باسم الصندوق. على سبيل المثال ، فإن بعض صناديق الاستثمار المتداولة ETF هي رافعة ، بمعنى أنها تستثمر الأموال المقترضة ، مما يجعلها أكثر خطورة. يقول غابرييل: "يمكن أن يكون أداء الصندوق عكس ما يتوقعه المستثمرون".

تكاليف العمولة. تتطلب العديد من صناديق ETF أن تدفع عمولة للسمسرة. هذه التكلفة يمكن أن تأكل في العودة. يقول أرشارد: "إذا كانت التكلفة عاملاً ، فإن نسب النفقات ليست سوى مكون واحد". يقول أنتوني روتشي ، الذي يشترك في رئاسة مجموعة الأعمال الوسيطة في ستيت ستريت غلوبال أدفايزورز ، التي تقدم 92 صندوقًا متداولًا: "إذا كنت تريد أن يكون متوسط ​​تكلفة الدولار مثل الصناديق المشتركة ، فقد تتكبد عمولات للسمسرة". بعض الشركات ، مثل Schwab و Fidelity و Vanguard ، تنازلت عن العمولات على الأقل لبعض عروض ETF الخاصة بها.

ارتفاع معدل التطاير. صناديق الاستثمار المتداولة في القطاع الصغير هي منطقة شائكة أخرى. يقول ليدون: "إن القطاعات تصبح أكثر نحافة وأرق". "وبعض هذه المخاطر أكثر خطورة من غيرها". على سبيل المثال ، يوجد الآن صندوق استثمارات مصرفية صغير في البرازيل. يقول: "لا يوجد سوى عدد قليل من الأسهم في المؤشر". "ماذا يحدث إذا كانت إحدى تلك الشركات لديها أرباح رديئة؟" الجواب: انخفاض كبير في السعر.

يقول جاك كولومبو ، محرر تقرير صندوق نهاية الصندوق وتقرير ETF: "إن التخصص في قطاع ما يمكن أن يقتلك". "يمكن أن تكون مربحة أو كارثة."

ويطرح أرشارد للمستثمرين معرفة أهداف محافظهم ، بما في ذلك اعتبارات الضرائب والدخل. "هذا يقودك إلى قرارات التخصيص (الذكية) ،" يقول.

تعتقد Rochte أن ETFs تمنح المستثمرين أداة أكثر وضوحًا لإنشاء محفظة. "لكن هذا لا يعني أن هناك مخاطرة أقل" ، كما يقول. "اختيار الزوج والدقة مع نصيحة سليمة جيدة - وهذا قوي للغاية."